年内A股公司重组家数已超去年同期 并购需求回暖
年内A股公司重组家数已超去年同期
10月22日，一汽富维和晶丰明源两家公司同时披露了重大资产重组事项，使得上市公司并购重组的队伍进一步扩大。据统计，从9月24日至10月22日，共有96家公司发布了与并购重组相关的公告，其中16家公司首次披露了并购重组预案，80家公司则更新了其并购重组的进展。在首次披露并购重组预案的16家公司中，有13家为竞买方，3家为出让方。年内A股公司重组家数已超去年同期！
按照首次披露日期计算，截至10月22日，2024年已有92家上市公司首次公布重组计划，相比2023年同期增长了2.17%。如果按最新披露日期来看，年内共177家公司报告了最新的重组动态，项目数量比去年同期增加了82.47%。
2024年以来，政府推出了一系列重要政策来支持并购重组活动，开启了新的宽松周期。例如，在4月份发布的文件中明确表示将加大并购重组改革力度；6月提出了更多支持科创板企业进行并购重组的措施；9月则强调了进一步强化并购重组资源配置功能的重要性，并鼓励跨界并购及未盈利资产收购；到了10月，上海证券交易所再次召开会议讨论如何优化监管环境以促进高质量产业并购的发展。
根据统计数据，自2016年起A股市场的并购重组需求呈现下降趋势。以首次披露日期为准，A股公司的重组案例数由2015年的339起减少至2023年的69起，涉及金额也从1.02万亿元降至0.09万亿元。此外，在过去几年里，A股市场上并购的需求远大于出售需求，2019年至2023年间，收购总额达到1.44万亿元，而出售总额仅为0.45万亿元。
值得注意的是，近期A股市场除了传统的上下游产业并购外，还出现了许多创新性的并购案例，比如跨界并购、“蛇吞象”式并购以及“类借壳”操作等。这些活动中不仅包括活跃的民营企业，也有越来越多国有企业参与进来，特别是在电力、矿产等行业。地方国企之间的整合也在加强，如合肥市国资委计划通过协议转让加上委托表决权的方式取得文一科技的控制权；招远市人民政府则打算成为*ST中润的实际控制人。
历史上看，横向并购一直是A股中最常见的类型之一，尤其是在2016到2017年的供给侧结构性改革期间，这一比例曾高达55%。进入2022年后，由于总体需求疲软及部分行业内竞争加剧，横向并购的比例持续上升。随着二级市场估值快速回升，之前存在的估值差异问题有望得到缓解，这可能促使更多实质性并购的发生。分析师认为，当前制度条件已经成熟，正期待着一波高质量并购潮的到来。
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