美联储或放缓降息步伐 政策立场趋向中性
当地时间7日，美国联邦储备委员会召开最新一期货币政策例会，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.5%至4.75%之间。这是美联储本轮降息周期中的第二次降息。
美联储在当天发表的声明中提到，近期指标表明，美国经济继续稳健扩张。今年早些时候以来，劳动力市场状况总体有所缓解，失业率有所上升但仍保持在低位。通货膨胀率朝着美联储设定的2%的长期目标取得了进展，但“仍然有些高”。
声明指出，实现就业和通胀目标的风险大致处于平衡状态。然而，美国经济前景不确定，美联储将继续关注实现目标过程中面临的风险。声明重申，在考虑对联邦基金利率目标区间进行进一步调整时，美联储将仔细评估未来的数据、不断变化的前景以及风险平衡。美联储将继续减持国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券。
美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上表示，本次会议中对政策立场的进一步调整将“有助于保持经济和劳动力市场强劲”。随着时间推移，货币政策将朝着更加“中性的立场”迈进。鲍威尔还回应称，特朗普当选总统短期内不会对美联储的政策决定产生影响。“我们不清楚这会对经济产生什么影响。具体来说，这些政策是否以及在多大程度上对实现我们的目标变量、最大就业和价格稳定会产生影响，对此我们不猜测，不推测，也不假设。”
下个月，美联储将举行本年度最后一次货币政策会议。中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英在接受采访时表示，这次鲍威尔在讲话中所谓向“中性”利率迈进的表态令人深思。按理说，美联储步入降息周期之后，从今年9月开始，包括11月和12月应该都会持续降息，降息幅度在25至50个基点不等，全年降息100个基点左右，这是市场普遍的预期。但是鲍威尔这次在讲话中的语态明显发生了转变。这种转向主要出于几方面考虑。美国通胀数据还面临反弹的风险。尽管最近几个月CPI都在2%的区间里，但是核心CPI始终在3.3%左右的水平。此外，美国10月新增就业数据陡降，失业率在4%水平上徘徊。在劳动参与率低的情况下，失业率还在反弹，说明美国经济并没有进入比较强劲的复苏阶段。近期美国零售巨头接连倒闭，一年多来，美国国债长短收益率持续倒挂，这也在警示风险。回顾美国过去40多年中大概6次的降息周期，其实都带来了一些风险，股市绝大多数情况下都是走低的趋势。如果明年特朗普上台后真的对全球加征10%以上的关税，对中国加征60%以上的关税，一定会推升美国的通胀，届时美联储的降息路径一定会发生扭曲。这次鲍威尔的讲话受到了特朗普胜选的影响，暂停降息也有可能，视情况而定，也不排除美联储加息的可能性。
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